雖然這聽起來似乎有悖常理，但是全球許多P2P貸款公司都在游說國家提供額外的行業(yè)監(jiān)管。這是因?yàn)?，至少在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，一個(gè)更加正式的監(jiān)管過程會(huì)給這些P2P企業(yè)帶來新的資金來源和市場，同時(shí)為企業(yè)及其管理提供額外的法律保護(hù)。

P2P行業(yè)即將迎來監(jiān)管時(shí)代——許多國家已經(jīng)出臺了P2P監(jiān)管規(guī)范，而其他一些國家也即將在2016年陸續(xù)敲定具體的規(guī)定執(zhí)行方式。

對于P2P貸款的監(jiān)管案例

中國P2P借貸市場在過去一兩年爆發(fā)的及其大規(guī)模欺詐案件說明，一種新的金融商業(yè)模式的誕生必然會(huì)伴隨風(fēng)險(xiǎn)。雖然開發(fā)P2P業(yè)務(wù)的創(chuàng)新金融科技企業(yè)家成功實(shí)現(xiàn)了貸款普及化，但還是總會(huì)有不擇手段的人想要渾水摸魚，趁火打劫。

解決的辦法，當(dāng)然是政府部門的監(jiān)管。而且，規(guī)則的執(zhí)行必須要高度透明，給予投資者和借款人充分的保護(hù)，創(chuàng)造出一個(gè)公平的競爭環(huán)境。

美國P2P部門監(jiān)管

自2008年起，美國證券交易委員會(huì)就認(rèn)定通過P2P貸款機(jī)構(gòu)發(fā)行的票據(jù)是證券，必須在該機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記。由此，美國政府正式開啟對P2P行業(yè)的監(jiān)管 。根據(jù)法規(guī)要求，P2P公司運(yùn)營必須遵循一系列關(guān)于透明度和消費(fèi)者保護(hù)的聯(lián)邦和州證券法。不過今天我們在這里將主要關(guān)注針對P2P貸款機(jī)構(gòu)和投資者不斷改進(jìn)的監(jiān)管方案，而不是針對借款人的消費(fèi)者保護(hù)措施。

美國證券交易委員會(huì)最終確定在2015年10月通過了《JOBS法案》，其中補(bǔ)充添加了許多P2P行業(yè)監(jiān)管細(xì)則。不過總體看來，也有分析人士認(rèn)為，監(jiān)管負(fù)擔(dān)帶來的時(shí)間和費(fèi)用，有可能阻礙了許多潛在的企業(yè)家啟動(dòng)新的眾籌平臺。

好消息是，《JOBS法案》還包含了一類新的P2P企業(yè)/眾籌平臺的規(guī)定。這類企業(yè)被稱為“新興成長型企業(yè)”，年收入必須不得高于十億美元?！斗ò浮穼@些新興成長型企業(yè)給予一些特殊優(yōu)惠，比如減少證券招股說明書中通常所需的財(cái)務(wù)信息披露，沒有對財(cái)務(wù)報(bào)告提供的內(nèi)部控制審計(jì)師認(rèn)證(“薩班斯 – 奧克斯利法案”所要求)，可以選擇新的或修訂的會(huì)計(jì)程序(當(dāng)完成時(shí))。一個(gè)新興的成長型公司還可以在信息保密的基礎(chǔ)上向美國證券交易委員會(huì)提交其初次登記表，使發(fā)行人能夠解決在向大眾公開致歉，根據(jù)最初的美國證券交易委員會(huì)的工作人員的意見進(jìn)行修改。

英國、西班牙、德國和立陶宛先后推出全新P2P監(jiān)管條例

在過去一年里，英國、西班牙、德國和立陶宛先后推出了P2P監(jiān)管新規(guī)，而其他幾個(gè)歐元區(qū)國家很可能會(huì)在2016年效仿他們的做法。

由英國金融行為監(jiān)管局(FCA)頒布的P2P借貸監(jiān)管方案在全球范圍內(nèi)得到了廣泛效仿。這份監(jiān)管制度已經(jīng)實(shí)行了好幾年，現(xiàn)在，企業(yè)初始的合規(guī)成本正從10萬歐元增加至100萬歐元。

而內(nèi)斯塔和劍橋大學(xué)的研究數(shù)據(jù)顯示，2014年全英P2P平臺的貸款額為13億歐元，而2013年的僅為4.8億歐元，累計(jì)增長了170%。

然而，P2P行業(yè)也是高度分散的。比如英國就有22個(gè)營業(yè)額大于450萬歐元的平臺(數(shù)據(jù)來源：AltFi)。金融行業(yè)顧問博維爾還指出，截至2015年第三季度，已經(jīng)有超過100 個(gè)P2P公司申請了全FCA授權(quán)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在行業(yè)日益激烈競爭格局中，一定比例的公司會(huì)因?yàn)槌杀靖甙憾艞壦麄兊膽?yīng)用程序，這是不可避免的。

新的P2P規(guī)則即將在中國生效

中國的P2P行業(yè)在2015年迎來了井噴式增長。中國新聞網(wǎng)指出，去年一年中國P2P貸款總量超過 1500億美元(約合9820億人民幣)這一增長速度接近400%，要知道，2014年中國P2P行業(yè)剛剛快速發(fā)展時(shí)，市場規(guī)?？偭恐挥?70億美元(約合2500億人民幣)。

然而，那種不受控制的增長也有不好的一面。欺詐、腐敗和管理不善在P2P市場非常猖獗，遭受損失的投資者更是成千上萬。據(jù)悉，2015年有896家P2P公司關(guān)停，是2014年失敗案例的三倍。

據(jù)P2P業(yè)內(nèi)人士Online lending House統(tǒng)計(jì)，截至2015年年底，超過30%的中國P2P貸款人(3858人中的1263人)卷入了諸如法律糾紛、企業(yè)倒閉、無法取回本金或高級管理人員跑路等事件中。

P2P貸款公司易租寶在二月初的失敗就是一個(gè)很好的啟發(fā)性案例，這起高達(dá)76億美元的“龐氏騙局”是中國政府決定在新一年針對P2P行業(yè)推出新的條例的關(guān)鍵因素。分析人士指出，該部門顯然需要一段時(shí)間進(jìn)行調(diào)控，但在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，中國政府一直不愿意采取任何措施，去扼殺無法接觸到銀行信貸的中小企業(yè)的貸款來源。

其他中國專家認(rèn)為，盡管該行業(yè)特有的欺詐行為，政府仍可能逐步實(shí)行新的P2P法規(guī)，避免“硬著陸”關(guān)乎中國經(jīng)濟(jì)的痛癢。

所有這些企業(yè)的欺詐行為讓中國的P2P市場蒙上了一層陰影。不過新法規(guī)一旦最終確定并實(shí)施，P2P行業(yè)肯定還會(huì)繼續(xù)增長，只不過增速可能有所下降。但硬幣的另一面是許多中國投資者正在越來越多地參與投資海外的P2P企業(yè)。

監(jiān)管是金融部門任何新業(yè)務(wù)成熟過程中的正?，F(xiàn)象，P2P也不例外。很明顯，P2P行業(yè)監(jiān)管的“臨界質(zhì)量”在前幾年已經(jīng)達(dá)到，而該過程在今天剛剛?cè)嬲归_。這是對于P2P行業(yè)中投資者和借款企業(yè)的好消息，一個(gè)強(qiáng)有力的監(jiān)管基礎(chǔ)是行業(yè)的長期健康發(fā)展的關(guān)鍵。